Pe fondul escaladării ostilităților dintre SUA și Iran, piața chimică-după o scădere bruscă-de-lună-a reluat o tendință ascendentă agresivă după câștigurile din august.
În august, conflictul dintre SUA-Iran a ajuns într-un impas, punând la îndoială perspectivele redeschiderii strâmtorii Hormuz. În ceea ce privește costurile, prețurile internaționale ale țițeiului și cărbunelui de cocsificare au crescut simultan, în timp ce stocurile spot din amonte au rămas scăzute; acești factori au condus atât contractele futures pe produse chimice, cât și prețurile spot în creștere constantă. Până pe 26 august, totuși, vestea că Iranul a ajuns la un acord cu Oman cu privire la împărțirea veniturilor din Strâmtoare a dus la așteptările că prima de risc geopolitic se va risipi. În consecință, piețele chimice au scăzut în tandem cu țițeiul; pe 26 august, contractele futures cu etilenglicol și metanol-cele mai sensibile la evoluțiile geopolitice din Orientul Mijlociu-și-au atins limitele zilnice negative. Cu toate acestea, situația a luat o altă întorsătură dramatică.
Pe 31 august și 1 septembrie, conflictul din SUA-Iran a escaladat brusc cu schimburi repetate de focuri, ceea ce a dus la creșterea vertiginoasă a prețurilor internaționale ale țițeiului. Deteriorarea rapidă a condițiilor de trecere în siguranță în strâmtoarea Hormuz a determinat o creștere a prețurilor globale la petrol; la tranzacționarea intraday din 2 septembrie, WTI a crescut la aproximativ 84-85 USD pe baril, iar Brent-ul la aproximativ 89-90 USD pe baril.
Declanșată de aceste evenimente bruște, prima de risc geopolitic pentru contractele futures pe produse chimice și prețurile spot au înregistrat o revenire puternică. După cum se arată în graficul de mai sus, mai multe futures chimice și-au atins limitele zilnice de creștere în 31 august și 2 septembrie; în special, metanolul și etilenglicolul au condus creșterea pieței, atingând limita zilnică de două ori în decurs de trei zile. Elanul ascendent al pieței chimice interne a fost mai abrupt decât cel al țițeiului internațional. Până pe 2 septembrie, prețurile futures pentru metanol, etilenglicol, benzen pur, stiren și propilenă au depășit maximele înregistrate la 8 aprilie (înainte de încetarea focului din SUA-Iran), în timp ce prețurile internaționale ale țițeiului nu depășiseră pragul de-${11}}barul. În prezent, contractele principale pentru majoritatea substanțelor chimice lichide sunt contractele-pe termen scurt din octombrie și noiembrie, iar stocurile de pe piața de substanțe chimice lichide sunt la minimele din ultimii cinci ani. Odată cu apropierea sezonului de vârf „Septembrie de aur”, acești factori alimentează efectiv un raliu agresiv al pieței chimice.
Amploarea și durata raliului pieței rămân incerte; cu toate acestea, perspectiva rămâne pozitivă pentru mărfurile caracterizate prin baze de stocuri scăzute și expunere semnificativă la dinamica importurilor.
Privind în perspectivă, pe lângă incertitudinea din jurul geopoliticii Orientului Mijlociu, întrebarea dacă Rezerva Federală va continua cu o majorare programată a ratei dobânzii pe 16 septembrie rămâne o variabilă majoră. Un discurs zgomotos susținut de Președintele Fed Warsh la simpozionul de la Jackson Hole din 28 august a crescut probabilitatea unei creșteri a ratei în septembrie la 60,4%. Vorbind la simpozionul bancar central global de la Jackson Hole, Warsh s-a îndepărtat de poziția vagă dovish văzută la reuniunea FOMC din iulie pentru a semnala o poziție clar solicită; ulterior, piețele globale de valori și metalele prețioase (aur și argint) au cunoscut un declin continuu. Până la 16 septembrie rămân două date esențiale-statulele de plată ne-agricole ajustate sezonier din SUA pentru august (cu scadență pe 4 septembrie) și Indicele prețurilor de consum (IPC) din SUA pentru august (plătită pe 11 septembrie), care vor fi esențiale în determinarea traiectoriei ratei dobânzii a Rezervei Federale. În ansamblu, impactul majorării ratelor Fed asupra pieței chimice interne reprezintă materializarea unui factor de urs.
Nu există o soluție pe termen scurt-pentru conflictul dintre SUA-Iran și probabilitatea unui conflict prelungit este în creștere; în timp ce strâmtoarea Hormuz rămâne deschisă sub escorta navală americană, trecerea este departe de a fi lină, iar prețurile internaționale ale petrolului sunt foarte probabil să rămână volatile la niveluri ridicate. Piața la vedere a produselor chimice este susținută de trei factori: contracția ofertei, reducerea stocurilor și creșterea prețurilor futures. Metanolul, etilenglicolul, benzenul pur și stirenul-caracterizate prin baze de stoc scăzut și o expunere semnificativă la import-rămân promițătoare; cu toate acestea, amploarea și durata acestei tendințe de piață rămân incerte, necesitând o abordare de așteptare-cu privire la evoluțiile geopolitice, starea transportului prin strâmtoare, programul de majorare a ratelor Fed și feedback-ul pieței din aval.
